一带一路持续推进,机械设备扬帆起航

3月17日“一带一路”首获联合国安理会明确支持;5月将举办的峰会是一带一路3年来规格最高论坛，重要项目大概率在论坛前后陆续落地;②判断2017年将成为“一带一路”战略推进与项目落地的加速之年。当下是一带一路重拳出击的宝贵窗口期，战略地位有望在中央层面攀升，政策组合拳大概率在各部委获得优先级。制度条件优化、基建加码与产能加速出海将打开一带一路推进新局面。

行情持续推进，基建利好正向工程机械传导：①在设施联通原则的指导下，现阶段“一带一路”以海外与中西部基建为主，以中国中铁为例，2016年海外订单同比增长近50%。②一方面，随着“一带一路”区域承包工程数的快速增长，判断2017海外工程机械订单将大幅增加。以挖掘机为例，根据行业协会数据，2017年2月挖掘机实现出口612台，同比增长41%。③另一方面，互联互通背景下，中西部地区基建先行。以新疆为例，2017年2月挖掘机销量229台，同比增长114%。判断中西部基建将推动工程机械多品种长周期的持续回暖。④结合海外业务占比与行业地位，首推三一重工(中国最大、全球第六的工程机械制造商，海外收入占比42%)、徐工机械(大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，海外收入占比23%)，受益标的柳工(地处广西柳州，具有较强区位优势)。

除工程机械板块外，部分公司直接受益产能出海：①一带一路战略深化同时，发改委明确提出在沿线国家推广PPP模式，海外基建PPP项目得到发展。依托中国交建，振华重工自2016年7月来已公告累计签订145.55亿元PPP项目订单。判断随着订单执行落地，公司业绩将大幅增厚。②一带一路背景下，国内优势产能加速输出。根据统计，2016年中国中车获得出口订单81亿美元，同比增长近40%。判断未来中国高铁作为“中国制造”新名片，仍将成为产能出口排头兵，大项目落地持续可期。